推力来自外部吗？
作者：周源/华尔街见识
“这不或许吧？高通这是图什么？”9月21日，一位半导体工业从业人员对华尔街见识说，“这是不是假音讯？”当得知此事的真实性时，这位资深人士说，“难以置信，这两家公司在事务版图上缺少兼并根底。”
让这位人士如此惊奇的事，即源于一则超简略工业信息：据知情人士泄漏，芯片巨子高通（Qualcomm）近来向竞争对手英特尔（Intel）提出收买意向。
这家媒体报道称，为完结买卖，高通或许计划将英特尔的财物或部分事务出售给其他买家。
鉴于高通在眼下已是智能手机SoC芯片和移动通讯芯片巨子，若这笔买卖能成功落地，高通的事务范围能够扩展。
比方，高通在最近数年，趁GenAI（生成式AI）浪潮翻涌之势，推出根据Arm架构的笔电芯片——骁龙8CX（2018年推出）和骁龙X Elite（2023年10月25日发布）。其间，后者成为高通攻略笔电的利器。
本年5月，微软宣告，其行将推出的Surface Laptop 7（本年8月上市）将搭载骁龙X Elite。
微软Surface系列是Windows高端笔记本阵营的风向标，它代表的是微软这个最大的软件体系途径对笔电形状的了解。
之后，以联想为代表的笔电终端公司，推出的笔电新机型，纷繁装备了高通骁龙这款Arm架构的芯片，均声称进入AI笔电年代。骁龙X Elite选用异构核算，集成Oryon CPU、Adreno GPU和Hexagon NPU，算力到达45 Tops。
其间，Hexagon处理器是一个专为高算力AI作业负载规划的高性能AI硬件加快单元。出于对PC本身作为核算途径的运用场景考虑，骁龙X Elite也集成了独立的Sensing Hub。这个Hub包含Micro NPU、ISP、DSP和独立内存单元。
这就是说，这颗芯片能不依靠CPU，直接履行更多的AI核算使命，还能有用下降产品本身的功耗。包含这些模块的集成式结构，一起构成一整套异构核算体系，以此充沛释放高通AI引擎的AI加快才能。
高通一旦果然收买英特尔，最大的优点是将英特尔在个人电脑（PC）和服务器中无处不在的芯片技能和商场优势，改进高通手机芯片事务渐进存量阶段的窘境。
许多国内半导体职业的专业人士对华尔街见识说，“高通不太或许将英特尔的IFS事务也同时收入囊中，由于本钱过高，并且对高通现在的主业也没有优点。高通最有或许的做法是除掉IFS，收买其他财物，尤其是PC芯片规划财物。”
但又多位半导体专业人士表明，高通并购英特尔，就事务层面看，并没有直接的优点。即使是AI PC的芯片事务，英特尔的x86架构芯片和高通的Arm架构，在产品逻辑上也没有重合之处，两者还有产品性能上的对立。
这个问题，高通会怎样面临？又将会怎么处理？
天凤世界分析师郭明錤以为，首要，并购英特尔只对高通的AI PC芯片事务有协助，但高通和微软协作后，高通在PC商场的生长仅仅时刻迟早问题。
其次，英特尔尽管本年以来股价跌超60%，但市值仍有约930亿美元，故而高通并购英特尔的财政压力将不行接受，结果是对高通的盈余才能有当即性的显性负面影响，高通的净利率或许从现在的20%+下滑到个位数乃至是亏本。
因而，郭明錤以为，高通并购英特尔，缺少激烈动机；一旦成真，对高通而言，乃至是一场灾祸。
高通没有对华尔街见识的置评恳求做出回应。据华尔街见识从供应链相关途径得悉，英特尔确认了高通和英特尔触摸洽谈的信息，但没有更进一步的细节泄漏。
与英特尔现在的窘境比较，高通也并不轻松。据供应链人士泄漏，高通也在犹疑本身事务的调整，比方对芯片规划事务的远景以及与通讯专利授权的联系，高通的情绪也没有十分明确。
现在，从已知的信息来看，高通没有正式向英特尔提出收买要约。这桩很或许“来自外部推力”的买卖能否终究落地，仍有较大变数；别的，这则买卖大概率会遇到反垄断检查的压力。若果然推动力来自外部，那就不能以惯例商业视角来审视这则并购案。
本钱商场对这则音讯的情绪表现在股价上：到9月20日收盘，高通股价跌落2.87%，英特尔则反弹3.31%（盘中一度反弹高达9.46%）。这也旁边面反映了本钱对这则并购音讯的与涉公司高通的情绪，终究是什么。
不过，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫23日称，特朗普从未指定任何日期，且俄方以为设定俄乌停火的最终期限并不适宜。
从现在已发布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的改变，券商调仓途径也逐步暴露，据Wind数据计算，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大职业（按申万一级职业2021口径计算），通讯职业则获券商增持。除掉中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。
中信建投首要由“巨子”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。
多家券商自营事务翻倍式添加
2024年，因为行情逐步回暖，自营事务打了翻身仗，成为券商事务中“挑大梁”的存在，多家券商自营事务大赚超百亿。
回忆2024年商场环境，A股商场及港股商场首要指数均收涨，商场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股商场股票基金买卖量日均规划为1.21万亿元，同比提高22.03%。
恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券商场买卖量日均成交为1318亿港元，同比提高25.53%。
从2024年券商年报数据可知，多家券商赢利增厚多归因于证券出资事务添加，以中信证券为例，其2024年全年证券出资事务完结收入高达240.40亿元，同比添加23.95%，位居职业榜首，出资收益更是高达324.86亿元，较上年添加71.76%，首要添加系金融东西持有期间及处置获得的出资收益添加所造成的。
刚完结整合的国泰海通出资收入也有不小的增幅，较上年添加20.15%达130.42亿元。
从现在现已发表的年报来看，2024年共有6家券商自营事务净收入超越100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包含华泰证券、我国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商因为事务体量不大，增速则更为迅猛。
据Wind数据计算，2024年自营事务净收入完结添加翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营事务添加状况较为达观。
国元证券表明，2024年公司自营出资、财富信誉等主营事务完结收入同比显着添加，超额完结全年运营使命。
但也有券商并未捉住本轮商场上涨的时机，华夏证券、国联民生证券2024年自营事务净收入同比还下滑。
华林证券相关人士向年代财经剖析道，“在自营事务方面，2024年度公司秉持稳健出资理念，坚持‘精品’出资道路，恰当凭借量化数据剖析东西，精准掌握择时与做市买卖时机，进一步提高装备财物才能，完结了出资收益大幅提高。”
券商减持银行医药有色，增持通讯
从2024年上市公司年报发表的前十大流通股股东状况来看，券商布局途径逐步明晰。
其间，有3家上市公司的前十大流通股中一起有3家券商现身，别离是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司一起被2家券商重仓持有，别离是公民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。
2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超越1000万股。其间，川恒股份现在券商持股占流通股份额现已超越4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。
从持股数量来说，中信证券位居榜首，算计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，别离重仓22只和13只股票。
详细来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为喜爱牧原股份，持仓商场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，一起，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。
藏格矿业一起被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，排列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则喜爱海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。
从申万一级职业来看，银行被券商减持股份数量最多，算计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融别离被减持2.86亿股和2.49亿股。通讯则被券商增持2356.92万股，添加显着。
与此一起，券商持有银行股的市值也急剧下滑，削减80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输职业持仓市值添加，券商持有该职业市值达7.28亿元。
全体来看，券商持股数量及市值均有添加，算计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元添加至238.30亿元。
也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超越50只个股十大流通股东。
一名资深券商出资人士向年代财经表明，“自‘924行情’敞开后，2024年四季度自营事务增速迅猛，对券商出资事务提振全年成绩起到显着推动效果，可以说装备风格上也有部分调整，此前在商场行情相对低迷的时期，全体券商自营以布局盈利财物为主，Deepseek带动科技产业链迸发之后，对生长标的的布局份额也在提高。”
本文源自：年代财经
作者：金子莘
日本辅弼石破茂（Shigeru Ishiba）作为一名政治家和外交官或许有些不称职，但作为一名出资者，他是一位出色的人物，近年来的体现超越了日本股市基准指数。
依据野村证券（Nomura Securities）的剖析，自2020年头以来，石破茂的个股出资组合上涨了约102%，远超同期上涨60%的东证指数。
这位辅弼在股市上的战绩也超越了其内阁的一切成员，包含财政大臣加藤胜信（Katsunobu Kato）和经济大臣武藤洋司 （Yoji Muto），两者的出资组合回报率分别为83%和53%。
在提早推举后以弱小优势再次中选辅弼的石破茂一直在与低支撑率和有损他形象的头条新闻作斗争。最新的民意调查显现，只要31%的人支撑他的内阁。他最近被发现在议会里睡着了，错过了本月在巴西举办的亚太经合安排（APEC）峰会上与其他国际领导人的合影。
听说这位痴迷于军事装备的辅弼持有七只股票，其间包含日本最大的两家国防承包商三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries）和川崎重工（Kawasaki Heavy Industries），自日本在2022年表明将其国防预算占GDP的份额翻一番以来，这两家公司的股票飙升。
石破茂持有的股份还包含新日铁（Nippon Steel），该公司正卷进一场高度政治化、规划数十亿美元的收买美国钢铁（US Steel）的买卖。
野村证券的剖析是在上星期石破茂内阁成员发布财物持有状况之后进行的。宣布要求能够追溯到上世纪70年代，其时时任辅弼田中角荣（Kakuei Tanaka）因触及航空航天制造商洛克希德（Lockheed）和几家闻名日本公司的贿赂丑闻而被捕。
日本内阁大臣在任职期间被制止买卖股票、房地产和其他财物。野村证券剖析师发现，自2020年以来，这些大臣的出资组合底子坚持不变。他们还将石破茂现在的出资组合与他2016年上一次担任内阁大臣时宣布的出资组合进行了比较，发现底子没有改变。
剖析经过追寻自2020年以来日本内阁成员股票出资组合的均匀回报率发现，其间有5位的体现超越东证指数，7位体现欠安，2位大致追平了该基准指数。剖析首要会集他们对大公司的持股状况，包含其爱人持有的股票。
内阁中体现最惨白的选股者包含厚生劳作省大臣，该部分终究担任1.45万亿美元的政府养老金出资基金（Government Pension Investment Fund），这是全球最大的退休储蓄基金。
野村证券股票策略师Tomochika Kitaoka表明，鉴于历届政府都在尽力鼓舞日本家庭将现金储蓄转移到危险财物中，内阁成员作为个人出资者事必躬亲非常重要。
他指出，本年8月宣告辞去职务的前辅弼岸田文雄底子没有持有任何股票。
但是，Kitaoka表明，鉴于内阁成员的买卖活动受到限制，出资者不应对他们具有的股票抱有“过高的希望”。
日本辅弼办公室的一名官员回绝就石破茂的股票出资组合宣布谈论，但指出，将日本推广为财物管理中心是新政府的方针之一。
炒股、炒币、定存、国债……经过形形色色的理财副业，不少上市公司收益颇丰。比方腾讯在本年三季度就取得了120.9亿元的定存利息收入，九安医疗拿出42亿元出资美元国债，半年收益2.52亿元。
收益与危险都更高的炒股赛道，本年也跑出不少成功事例，名单上的上市公司出资高手包含但不限于：两面针、雅戈尔、新期望、陕西煤业、我国移动。其间，我国移动三季度的出资收益与公允价值变化收益总额高达188亿元，相当于部分县城一年的GDP，可谓王者段位。
但出资范畴永久都存在着幸存者误差。即便有上市公司们金光闪闪的成绩单在手，出资副业的难度，仍然不行小觑。
一、副业“一不小心”挣钱了
从2024年年头至11月30日，A股总市值从87.66万亿元上涨到97.03万亿元，港股总市值上涨了近10%。00后股民急着开户，80后股民忙着找回炒股账号密码，一些上市公司则赚得笑开了花。
比方两面针。
它从前在2005年～2018年期间，靠着出售中信证券、交通银行、中煤动力等公司股票获取超24亿元的出资收益，一度被媒体称号为“被牙膏耽搁的出资大师”。可是伴随着中信证券等重仓股股价下挫，两面针账面出资收益与公允价值变化收益金额不断下滑，它也从“小甜甜”变成了“牛夫人”。
可是本年，“出资大师”两面针又回归了。
它重仓的中信证券在9月初就敞开行情，创出股价前史新高36.47元/股。在重仓股的行情带动下，两面针第三季度的财报上有了8933万的公允价值变化收益，一反此前出资浮亏的颓势。
交际渠道上，不少三四线城市的用户都曾建议过相似的评论。零食很忙、赵一鸣零食、好想你、三只松鼠、老婆大人等品牌高歌猛进，许多加盟商纷繁涌入这个赛道。
日前，兼并后的零食很忙、赵一鸣零食宣告，全国门店总数已打破10000家。一起，双品牌兼并建立的零食很忙集团宣告正式更名为鸣鸣很忙集团。
跟着量贩零食店的全国扩张，国内零食创业公司不断涌现，也利好供应链企业。5月零食供货商“小喵很忙”、巧克力零售商“斑马与巧”、卤味加工出产“物只卤鹅”均获投数千万元。
当下，包含好想你、零食有鸣也在方案着各自的“万店”方案。量贩零食赛道火成这样，此刻入局零食量贩，关于加盟商而言，仍是不是一门好生意？
零食品牌冲击万店方针
天眼查数据显现，到现在，现存与零食相关企业10.3万余家。
其间，2024年1-5月，新增注册相关企业8100余家；从地域散布来看，湖南以1.4万余家位列区域首位；广东、山东，别离具有1.2万余家以及9200余家，位居二、三位。从建立时刻来看，建立于1-5年的占比50%，建立于1年内的占比21.2%。
以湖北省黄石市某县为例，财联社记者在地图上查找发现在40公里规划内有25家零食很忙门店。财联社记者在该县某村镇造访时注意到，不到500米的街道上就开了2家量贩零食店，别离为零食很忙和星期天零食。
财联社记者以加盟咨询为由致电零食很忙，其客服泄漏不算门店租金和转让费，出资一家零食很忙大约需求55万左右，其间加盟费5万、3万的保证金，14万的总部一致装饰费用，货架、收银等设备13万以及20万左右的前期铺货费用。
“日正常营业额10000元至15000元左右，详细生意状况依据门店方位、面积巨细而不同。零食很忙一切门店从开业到彻底翻开商场都需求6-12个月新店培养期，这归于新店浸透周边商圈消费人群必经阶段。”零食很忙担任招商加盟的客服回复记者道。
在零食很忙店内一些标品的价格低于周边超市。比方，怡宝矿泉水1.2元一瓶，而近邻不远的超市1.5元一瓶；瓶装可乐1.8元一瓶，而超市售卖为2.5元。
在黑蚁本钱何愚看来，能否成为下沉连锁万店品牌，取决于以下几个要素：
榜首是品类，产品的受众要满足广、多，消费频非必须满足高；第二在于供应链，包含物流、设备、产品等出现方法要标准化，供应链的规划效应需求满足高，能为规划化供给价值；第三则在于店肆模型要适合做加盟，有数字化作为扩张根底，流程上简略易操作，便利加盟商能够快速上手；最终一点，是给加盟商的报答周期，要让加盟商赚到钱，现阶段我们遍及期望回本周期最好能控制在12～18个月之内。而最终一点是前三点的成果。
在何愚眼里，零食调集店能快速破万店，首要有两个原因：榜首，零食调集店完成了功率更高的分销方法，流转环节被极大地缩减了；第二，零食调集店的标准化程度简单仿制。它不会过火依靠加盟商的才能，只需求加盟商严厉选址，对运营才能的要求相对不高。所以零食调集店的二店率（加盟商开店数在人均两家店以上）很高，这在高速增加的品牌中是比较罕见的。
在鸣鸣很忙首先到达“万店”之时，作为万辰集团零食零售板块重要载体，零食量贩品牌好想来方案在2025年将门店总数打破一万家。
据其官网，到到2024年5月份，万辰集团零食零售板块全国门店总数已打破6000家。此外据发表，当时每月新开门店数约500家，开店成功率为92%。
此外，上一年取得由新期望草根知本旗下的昇望基金、嘉御本钱出资的零食有鸣也在快速扩张中，据其官网显现，这家建立于2019年的量贩零食店，现在全国门店数量打破2500家，方案2026年门店数打破1.6万家。
零食赛道虽火，加盟仍需慎重
“没有好的人流地段，现在不要轻率加盟零食店。”财联社记者以咨询加盟事宜为由跟零食很忙店的工作人员扳话。据该店的工作人员泄漏，现在这个零食很忙店由四个老板合伙出资了60万元，至于生意方面，端午和六一儿童节人流还好，能够做到五、六千元，往常生意一般。
“现在现在固定的本钱3个理货员和2个收营员、房租和水电，这些花销一年要20多万。”零食很忙店工作人员向记者表明。
“店刚开业很多人还不知道，或许半年后生意会好点。”上述店员告知记者，究竟这儿的水、牛奶、饮料等东西仍是比超市廉价不少，虽然这些不挣钱，但会带来一些流量，全体的毛利在20%左右。
“只需零食产品价格低，我觉得加盟什么品牌都差不多。”零食加盟商肖龙兴（化名）向记者表明，上一年他看到零食赛道很火，最初挑选星期天零食是垂青其无加盟费和保证金。
“上一年10月份开业的时分，经过前期的促销活动，一起在这条街上也是独家专门的零食店，生意还好。”肖龙兴向记者说道，跟着本年3月份对面零食很忙的开业，生意越来越不好做，往常工作日，他店里的销售额底子上只要一、两百元，掩盖不了加上租金、水电费。
此前招商司理许诺说零食赢利率能到达30%~40%，但在肖龙兴开店后才发现，店内大牌的零食底子没有赢利。
肖龙兴向记者表明，这些知名度高的产品底子就不挣钱，首要拿来引流，赢利还行的是白牌的饼干其他零食。
特朗普材料图（图源：新华社）
在谈及对俄罗斯的情绪时，特朗普表达了对俄罗斯突击基辅的不满。当谈及是否对俄罗斯施行制裁时，特朗普标明，他“甘愿在一周内答复这个问题”，但假如无法达成协议完毕抵触，“工作就会产生”，并着重美国会尽心竭力与乌克兰协作。
特朗普还对自己“没有向普京施加平等压力”的说法感到愤恨。
“你们不知道我给俄罗斯施加了多大的压力。”特朗普在椭圆形工作室里对一名记者说道。他说，“咱们给俄罗斯施加了很大的压力。”
当被问及乌克兰割让疆域问题时，特朗普标明，这将取决于详细割让哪些疆域。
不过，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫23日称，特朗普从未指定任何日期，且俄方以为设定俄乌停火的最终期限并不适宜。
俄联邦安全会议秘书绍伊古24日标明，现在特朗普政府正采用办法康复与俄联系，一些开始痕迹标明晰美方的“务实情绪”。俄方欢迎美方摒弃前政府对俄刻板形象，愿与美方相向而行。但与此一起，俄美往来史也标明，与“口头许诺”比较，俄方“只能信任美方详细的举动和实际”。
绍伊古一起标明，俄领导层致力于消除乌克兰问题的本源，并保证俄方安全。俄方乐意停火止战、进行和谈，但条件是俄方利益和实际得到充分考虑。
绍伊古说，俄方愿与美方就战略安稳问题康复对话，但条件是包含北约东扩、全球导弹防护体系建造和布置等“一切影响安全的要素都得到全面考虑”。他还称，俄方正在亲近监督欧洲国家的军事准备工作，一旦西方国家发起侵犯，俄方保存运用核武器的权力。
同日，乌克兰总统泽连斯基在与南非总统拉马福萨商洽后举办的联合发布会上标明，经过商洽平和解决战役的第一步应该是全面、无条件停火，而俄罗斯方面没有赞同。
泽连斯基着重，乌克兰比任何人都更期望完毕这场战役，平和建议是重要的，并且是能够完成的。但这一切都始于全面、无条件的停火。
极目新闻归纳央视新闻、中新网、新华社
（来历：极目新闻）
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实习生 何佳仪
近期，A股商场火爆“出圈”，但国庆节后一度阅历震动。近几日，大盘在商场大幅震动中有所崎岖，动摇不断，有人由于精准的判别而赚得盆满钵满，也有人由于过错的决议计划而损失惨重。
值得重视的是，大批00后也跑步入市。10月14日，作为一名已进入股市近五年的00后“老”股民朱敬东（化名），向极目新闻记者叙述了他这5年的炒股阅历与心得。
以下为他的自述：
因疫情与股市结缘，自学金融常识不跟风
说起来，我与股市的缘分还要追溯到2019年末。那时正值疫情初期，我仍是一名大学生，寒假宅在武汉的家中，有了许多闲暇时刻。
一开始，我和身边许多同龄人相同，每天在家除了吃饭、睡觉和打游戏，几乎没有其他作业可做，也没有什么机遇出门。偶然间，我在网上接触到了股市，觉得这是一个可以测验的新范畴，所以决议投身其间。我的初始出资金额大概是4万元，这些钱都是我自己从小到大存下的压岁钱。
我自身学习的是机电自动化专业，在进入股市前，并没有接受过金融或经济方面的专业教育，一切的股市常识都是靠自学得来的。经过互联网上的各种揭露资源，以及网友共享的阅历文章，我逐步懂了一些股市行情。尽管其间的进程确实有些困难，但我仍是乐在其间，享用每一次学习带来的成就感。至于网红博主发布的股市视频，我感觉不太靠谱，并没有一味的去跟风。
结业后，我从前作业过半年，后来全职炒股一年，上一年到了我叔叔在广州的公司做助理，业余时刻还在炒股。
朱敬东用电脑看股市 （受访者供图）
“打板”战略赚了10余万元，最多时亏了20%
我的出资风格比较灵敏，没有固定的出资范畴。个人比较喜爱做短线，重视短期的差价收益。我的股票出资战略首要是“打板”，即首要触及在股票开盘价低于前收盘价时买入，并在股票价格上涨必定起伏后卖出以获取收益。
9月盈亏 （受访者供图
